乐视哪来的资金支撑其无底洞式的烧钱举动？

中国就是这样神奇的国度，窃钩者贼窃国者侯，骗子骗了足够多的人及足够多的钱就成为了英雄。关于乐视这种奇葩模式，也算是咱们神奇国度的一种金融创新了，稍后会为乐视专门写上一集详细分拆这种模式，放在如下的专题里。

乐视的钱来自何方

1）IPO 及增发。其中 IPO 发生在 2010 年，募集资金为 6.8 亿人民币；而定增的规模也在 100 亿人民币级别，而且随着乐视的影响力增大，定增将成为常规的融资渠道，根据市场行情向证监会申请并发行。

2）CEO 贾跃亭卖过老股，然后以无息贷款的形式借给乐视母公司，规模在 100 亿人民币级别。贾跃亭的原话为，“在全世界没有一个公司的创始人，把自己的股票卖出去上百亿，长期五年免息借给上市公司。”确实挺创新的，这个回答有部分提及：中国都有哪些公司资本层面比业务层面的能力还要好？都有哪些具体的事迹？

3）股权质押向民间金融机构或者正规银行借款，之前看到新闻乐视从招行获得 100 亿人民币的贷款

4）拆分子公司的过程中卖老股（以上三条均有公开的报道，此处纯属猜测）。乐视已经拆分了乐视体育等公司，每次都是高估值，拆分过程中完全有机会通过卖老股来向母公司输血。比如：

• 2015 年 5 月，乐视体育获万达、云峰 8 亿融资
• 2014 年 9 月，乐视影业完成 3.4 亿元的 B 轮融资，包括恒泰资本等多家投资方参与投资。融资完成后，乐视影业估值达 48 亿元，PE 值超 30 倍。
• 2015 年 11 月，乐视移动融资 5.3 亿美金
• 其余独立的子公司还有乐视流媒体广告有限公司、乐视信息技术有限公司、乐视上海信息技术有限公司、乐视网信息技术有限公司，乐视致新电子科技有限公司以及乐视云计算有限公司。

5）私募及 PIPE。乐视在上市前获得过深创投 5200 万人民币的投资，但是这个阶段已经过去了。

6）大力降低资金流出的周转速度，比如：延缓对供应商的付款速度以及对被投企业的投资款等等。

以上四条加起来，乐视融到的钱总计在几百亿人民币左右。可是既然乐视这么能融钱，这么多钱又去哪里了呢？简言之，花在了人、内容、投资及硬件四大方面。

花钱在人上

乐视在去年推出了震撼业界的全民持股计划，是整个行业内最给力的。公告宣称：乐视控股将拿出原始总股本的 50% 作为股权激励总量，原则上员工不需要出资购买，员工转正后即可获得激励授予，即除了享受自身业务激励之外还享受乐视生态整体发展的激励。股权激励分四年生效，每一年生效 25%。实际生效比例与个人业绩挂钩，强化激励的业绩导向。未来业绩优秀者可有机会获得追加授予。（具体执行待观察，考虑到乐视在对供应商及被投企业上的不良记录）

同时，乐视在引进高管上，仍然也是互联网公司中最给力的，基本是集齐龙珠召唤神龙的节奏。虎嗅的这篇文章最说明问题（这些年，乐视都挖了哪些大公司高管？，侵权必删），乐视在视频、内容、体育、手机、电视、汽车、金融等多个领域全面开花，引进大几十名顶尖人才，不知道目标是不是一百单八将。（关于乐视汽车引进人才的细节还可以参见丁磊加盟乐视超级汽车会给行业带来什么冲击？ - 何明科的回答）挖角力度之狠，甚至拆散了业内的一些黄金组合将其挖角到乐视，比如：张艺谋和张伟平，原光线影业的张昭和创始人王长田等，原联想手机的梁军（主导了联想最为成功的 LePhone）和 CEO 杨元庆。

花钱在内容上

乐视起家于帮助运营商分发内容以及部分垄断上游内容向各家视频网站分发，那个时候的情形还是盗版漫天飞而且各家网站还在血拼带宽，可见乐视在整个行业内也是先知先觉敢在内容花血本。因此乐视在内容的投入可谓是驾轻就熟而且是遍地开花

• 《芈月传》等重量级电影电视，甚至还宣称将向香港电视剧投资约 7.75 亿美元。乐视在内容制作上也不是一帆风顺，之前经历过几次挫折，之前的黑历史包括：2009 年《机器侠》和《决战刹马镇》，2011 年的《3D 舞力对决》和《巨额交易》公映，2012 年的《消失的子弹》和《敢死队Ⅱ》。在引进张艺谋及张昭后才逐渐找到感觉，比如：2013 年的《小时代 1》和《小时代 2》；2014 年的《熊出没之夺宝熊兵》、《归来》和《老男孩》，其中前者票房三天过亿，最终以 2.49 亿票房刷新国产动画电影新纪录
• 2015 年，乐视体育与华熙国际在五棵松体育馆签署协议，拿下了未来五年五棵松的冠名权
• 2015 年，乐视体育囊括的全球赛事版权堪称业界最多，直接与超级大腕儿腾讯视频 PK，将第二阵营远远甩在身后。其中顶级体育版权包括：2016 年温布尔登网球公开赛独家新媒体转播权、分销权以及地方电视台分销权，还有 2016-2017 赛季香港地区英超转播的独家权益，2017-2020 年亚足联旗下所有赛事在中国大陆地区的全媒体版权

对于 2015-2016 年，乐视给出了雄心勃勃的内容投资计划：第一年花 25 亿（6 亿买电影 + 12 亿买电视剧 + 4 亿买综艺 + 1 亿买其他 + 2 亿自制节目）；第二年花 19 亿（5 亿买电影 + 8.5 亿买电视剧 + 3.5 亿买综艺 + 1 亿买其他 + 1 亿自制节目）。

花钱在投资上

一些重量级的投资如下，不包括乐视投资的许多 A 轮前后的小公司投资，这些投资主要集中在硬件及内容领域。

• 2016 年 1 月，传言乐视将以 20 亿元的价格收购北京国安 50% 股权；在乐视购得股权后，北京国安或将更名为北京国安乐视队
• 2015 年 10 月，乐视体育战略入股世界体育集团(WSG)，获得其 20% 的股份，成为该公司三大主要股东之一。WSG 是亚洲最大的体育营销、媒体版权行销及赛事管理公司
• 2015 年 6 月，21.8 亿元人民币入股酷派
• 2015 年，18.75 亿元人民币入股 TCL 多媒体获得 20% 的股份
• 2015 年，7 亿美元控股易到用车
• 2013 年，16 亿元人民币收购花儿影视，其曾投拍《幸福像花儿一样》、《金婚》、《甄嬛传》和《新编辑部的故事》等影视剧，最近大火的《芈月传》也出自这家公司

花钱在硬件上

乐视在硬件的投资始于电视，然后逐渐拓展到手机、自行车乃至汽车。但是基本每款硬件都是靠低价和补贴获得用户，即使不考虑前期成本，其中投入也可想而知。

• 乐视的超级电视覆盖了从 40 吋到 120 吋以及平面、曲面，3D、2D 等各种类型的智能电视。 凭借强大的内容资源以及颠覆传统的低价，2015 年号称销量过 300 万台，获得互联网电视第一的位置。
• 2015 年 4 月份，乐视推出乐视手机 1 、乐视手机 1 Pro 以及乐 Max 三款智能手机。凭借乐视在影视圈的强大召唤力，多个明星为其自干五（或许为其以后上镜及获得角色铺路，新的潜规则？）。乐视手机主打的牌如下：低价、绑定内容和账户、外形及明星洗脑。2015 年 10 月份，乐视又推出了乐 1S，这款手机号称是千元机市场最具竞争力的产品。
• 2015 年 8 月份，乐视发布三款乐视自行车。这些自行车号称拥有头机、中控区、把手控制区、灯光系统、对讲机、传感器组、电源管理系统七大智能化模块；操作系统上，头机内置的 Bike OS 是真正的第一款自行车操作系统，可以调用全部底层软硬件接口。基于此，超级自行车真正实现了防偷盗、运动音乐、数据监测、自行车通信四大系统功能。同时，超级自行车能够根据心率、坡度等智能推荐最佳骑行设定，并对实时天气进行推送，提供骑行计划建议。（以上为针对官网和百度百科的摘抄部分，我实在编不下去，也实在忍不下去了）但是即使说得如此好，乐视自行车被广大自行车迷广泛吐槽，被称之为“稚能自行车”。
• 2016 年 1 月，乐视投资的美国初创公司 Faraday Future 计划投资 10 亿美元在美国建设一座新厂，从 2017 年开始生产电动汽车，以挑战特斯拉；同时发布首款概念车 FF ZERO1 了。（10 亿美元真的靠谱吗？不得不说，外形还是挺拉风的）

关于乐视这种大笔烧钱大肆融钱的奇葩模式，也算是咱们神奇国度的一种创新了，这个专题的第一集参考发生在神奇国度的金融创新（一）：搜房分拆业务到 A 股借壳上市 - 数据冰山 - 知乎专栏。