如何分析商业银行年报？

这个答案应该是写给对金融有一定基础、对银行有一点儿了解、想弄清银行年报特别是同业比较的人的。银行的年报看似很厚，其实可读的点就那么几个，年报是经过财务人员修饰、审计人员还原过的产物，很多数字并不十分准确的反应银行经营的情况，我们想最大限度弄清楚真实的经营情况该找那些数字看？我们以招商银行 2015 年 A 股年报为例，一起看看该从哪里入手。

在 2.1 主要会计数据和财务指标里，我们看到经营业绩中营业收入增长很快（21.47%），但净利润增速并不高（3.51%），带着这个疑问往后看。规模指标中我们能发现资产规模增速很快，结合后面的审计报告和附注，我们知道了去年招商银行加大了投资、同业等方面的资产配置。在存款结构方面，定期存款增速下降和活期存款增速放缓的趋势跟金融脱媒加剧的趋势一致。如果你对同业和招商银行足够熟悉，看完第二章基本可以对 2015 年招商银行的经营情况有一定了解。

5.2.1 的利润表分析中，值得关注的是业务和管理费增了 10% 左右，结合营业收入增速，成本收入比是下降的，与大趋势一致，去年成本收入比没有下降的银行是不合格的。资产减值损失增了近一倍，达到近 600 亿，这是营业收入增速很高但净利润增速不高的最主要原因，多增的收入都被不良资产吃掉了。

5.2.3 的净利息收入，这张表是整份年报比较重要的一张表，一是可以反映一家银行资产负债配置的效率，二是可以反映盈利能力，在对整体行业有一定认识的基础上，可以看到每家银行的强项在哪里。招商银行的净利差和净息差在同业中位居前列，靠的是贷款收益较高、存款成本极低，这背后依靠的是零售业务十分强大。在后面 5.2.4 利息收入表中可以佐证这一点，零售贷款的利息收入甚至比公司贷款还高，5.2.5 利息支出表中零售客户存款规模是公司客户存款规模的一半，但零售客户存款利息支出不及公司客户存款利息支出的三分之一。

5.3 的贷款质量分析，这也是整份年报比较重要的一张表，毕竟资产质量是一切银行业务开展的前提。我们知道招商银行的不良贷款总额有 474 亿，不良率 1.68%，这两个指标在同业中是比较高的，但我仍然觉得招商银行的资产质量在同业中很好，就因为 5.4.1 的五级分类表和 5.4.7 逾期统计表。关注类贷款只有 2.61%、逾期贷款率 2.84%，在同业 4% 左右平均水平的情况下，招商银行并没有在年报中藏太多不良，数据的真实性非常好。经济下行期零售贷款的质量要好于公司贷款，这个道理我们都懂，5.4.2 按产品类型划分的贷款及不良贷款分布也可以看到，零售贷款的不良率只有公司贷款不良率的一半不到。5.4.5 的担保方式中可以看到，最不安全的保证贷款只占到全部贷款的 15.75%，这个比例在同业中也非常低。在不良比较真实暴露的情况下，拨备覆盖率还能达到 179%，拨贷比 3%，这两个指标在同业中都是十分优秀的。

在前面看过董事长致辞、行长致辞之后，后面的文字部分可看可不看了。最后的审计报告里，如果看得懂，三张大表看一下，附注选择有兴趣、有疑问的表看一下。对一般人来说，看不懂不看也无所谓。但是看报表是一个横向和纵向比较的事情，单看一家银行某一年的报表不会有什么直观体会。至少要看几家银行的报表，才知道哪个银行哪里好、哪里不好、好多少，至少要把这家银行近三年的报表看了才知道他有没有进步、哪里有进步、进步多少。当然这都需要积累。