日报标题：财大气粗的腾讯也在借钱，一借就是 20 亿美元
相关链接：消息称腾讯再寻求 20 亿美元贷款 过去 9 个月已融资 79 亿美元
禹杰，爱射箭的德语狗
这个问题其实可以拆解成如下几个小问题——
为什么鹅厂需要融资：
地主家也没余量啊，要花钱的地方多了，游戏要刚三石吧，互金要刚蚂蚁金服陆金所吧，微信互联一切要花大钱铺线下吧，自己懒得做 / 做不起来的项目就投资并购，那投这么多项目要钱吧……
从这张 CF 简表中可以明显看出，鹅厂和其它快速扩张公司一样，经营活动带来的现金流入是不足以支撑投资活动现金支出的~
为什么采取债权方式融资：
不想稀释股份，那就债权融资咯
为什么选择子弹式贷款（bullet loan）：
子弹式贷款与普通贷款最大的不同就是：贷款人在借款期限内只需按月 / 季度付息，本金将在到期日一次性给付。
显然，子弹式贷款最大的优势就是借款期内可动用资金充足，毕竟通常情况下每个月只需要还一点点利息就够了，这对于正在打大仗亟需资金支持的各业务线来说是很有利的，极端情况下腾讯甚至可以把这 20 亿在到手后的几个月内迅速花完，几年之后再还本金即可。
为什么融美元：
1. 便宜——其实发行美元债并不新鲜，在 2010 年前后就有无数企业争先恐后地发行美元债。基于当时美元利率低于人民币利率以及人民币升值的预期，不论是融资方还是美元债券发行机构都赚得盆满钵满。
举一个极度简化的例子：比如一家公司以 5%的利率借 100 美元换成 800 人民币用了一年，到期的时候需要还 105 美元，由于汇率的变化，105 美元只相当于 780 人民币，在这种情况下，大家当然无脑发债了~
当然现在环境不一样了，人民币的贬值预期异常高涨，但相对于人民币借款来说，美元借款的利率还是很低的。
2. 用起来方便：基于腾讯的业务现状以及采取子弹式贷款的方式，花美元的地方还是很多的，而其境内人民币虽然很充足了，但目前这个情况下人民币较难出境（我没有说出不了境，没有一点这个意思，外管局还是很支持有意义的海外直接投资的【真诚脸】），在海外以较低的成本贷一笔钱迅速到账用起来多方便，反正还款是好几年后的事情~~
为什么这个时点融资：
1. 便宜——如上文所述，在加息预期极为浓郁的今天，libor 正在节节攀升，等 3 月和 6 月耶伦奶奶真的加息了，libor 可能就不是现在这个样子咯；
2. 急着用——巨头之间竞争越来越激烈，游戏、云服务、IP、互金等几条业务线都是重投入的赛道，你晚花几天钱就落后竞争对手几天
一句话总结：
鹅厂与百度阿里小米京东几家大厂一样，在这个时点采取了适合自己的方式以较低的成本融到方便使用的钱，目的或是为近年的大金额支出项目（云服务、互金等）提供资金支持（内部投入 / 外部并购）。