日报标题：都说经济不景气，但「消费升级」依然是个热门话题
丛真，不管有没有投资，都希望能帮忙。
先说说经济不景气这件事。经济不景气的本质是实体经济过去 18-24 个月的不景气，这个跟我国是投资和出口主导型的经济力有关。人民币升值导致出口增长受挫，政府主导的投资导致的产能过剩导致持续投资刺激作用不明显。
通常意义上的消费升级是指消费心理和消费行为向更高质量的商品和服务跃升，这个首先跟这个人群的可支配收入，也就是通常意义上的社会财富有关。消费升级本质上是社会财富积累到一定程度必然结果。而社会财富的积累是一个阶段性的过程，在当代中国已经持续了至少 20 年，而相比之下，当下的经济不景气只是一个横截面，对消费意愿和能力的影响有限。
另一方面，收入可以用来消费，也可以用来投资。但是如大家所知，目前的中国，并没有特别好的投资渠道，股市，债市，房市都因为各种原因前景不明，而资本管制也导致海外投资几乎不可能，所以消费成为了一个更加下意识的行为。整体不景气带来的悲观情绪，也更加容易让人觉得应该让自己开心点。买买买无疑是个好方式。
再说说消费升级本身。培养一个贵族需要三代人，积累升级了的消费习惯也需要一个过程。而经过了 20 年的高速经济发展，消费的辐射效果已经很明显，该吃的馆子都吃过了，该买的牌子也都买过了，该去的地方也都去过了，量的覆盖已经足够，质的提升就水到渠成。创始人们比投资机构更加早的发现了这个趋势，投资机构只是被动的跟着寻找好的投资标的而已。
另外一个令人忧伤的原因是，投资机构们除了消费升级这个大主题（不管是不是真正的主题），目前也没有什么更好的主题可以追了。
安祖，投资 / 注册牧猫师
接一下 @丛真 丛真总的茬，很多机构投消费升级，很大程度上是因为那是「最不坏」的方向。
我理解的消费升级的范围会比较泛，既包括大众所理解的向较高质量较高单价替代性的消费，也包括小众消费走向大众的消费，比较典型的例子是近几年随着马拉松、射箭、滑雪等十多年前的小众运动普及，由此带动的运动用品消费。原来的小众运动，由于市场规模小，当年渠道有限，往往单价很贵，而且信息不透明导致价格不能反映质量。小众消费普及成大众消费，往往会出现性价比极高的入门级经典款，也容易跑出「品类杀手」，最好的例子应该莫过于某品牌的 49.9 抓绒和这家「运动用品的优衣库」。在这种情况，分明是我这些「新穷人」的福音。
当然买「入门级」的消费者会走向买「专业级」的一日，「lite」也会升级成「pro」，但是中国的整体市场规模足够大，发展差异也足够大（参考：人口迁移和城市化进程，对于一个地区的消费结构会产生怎样的影响？），在高玩买高配的同时，「入门级」也会随着利基市场扩大继续开疆拓土。最早的普及者也容易占领消费者的心智，用品牌代表自己的品类甚至行业。
所以，很多机构投消费升级，无非是顺着和原来的小众运动、亚文化和原来相对冷门的服务的投资逻辑，一路投下来而已。
另外，正如丛真总所说的，目前的经济基本面并不向好，是 20 年高速发展到现阶段的一个静态切面，一个切面还不足以动摇 20 年积累的消费主义和存量的消费能力。