日报标题：美团成立 30 亿美元产业基金，这比直接投资好在哪里？
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匿名用户
公司进行对外股权投资的理由很简单，公司的成长无非是内生式和外延式两种，而在面对内生式增长（预期）较弱、股东爸爸们对公司增长要求很高等情况时，公司势必要考虑外延式增长。
这种例子很多，外延式并购在互联网公司之外的公司已经被实践了无数次：立白投 E 袋洗，融创投乐视，海航壕的飞机飞到那儿钱就撒到哪儿等等……
在进行对外投资时，公司也有很多方式可以选择，大体上就以下两种方式（修桥拆路的 PPP 是另一回事儿以后再说）：
1、内部设立战投部直接拿公司的钱来投；
2、与 FOF、政府引导基金、其它 VC/PE 等联合成立产业基金；
说人话就是要么拿自己的钱投要么和别人一起投，即第二种方式相当于加了杠杆，而这，也是很多大公司选择成立产业基金很重要的一个原因。
先说题主提到的新美大产业基金，这就是典型的产业基金了从公开渠道没有获取到较为详细的基金信息。以下内容皆为猜测：
1. 该基金美团应为实际控制人；
2. 从美团紧张的现金流来看，其对应的基金出资可能来自王兴大大的借款；
3. 母基金应该还没谈妥，关键点可能在该基金是否要接盘美大之前投的项目以及如果接接多少；
4. 以美大身居互联网三小龙和王兴大大的地位，该基金应该能抢到不少好项目的额度，从规模看，投 B 轮的基金后面一两年可能会面临一个新的竞争者；
5. 基于第 1 条和第 4 条，该基金或有助于提升美大的盈利表状况，但从基金规模看有点儿聊胜于无的意思，因此谨慎反对一些认为美大是为了 IPO 美化财报而设立基金的猜测。
再说产业基金相比直投的优势：
下面按参与方顺序讨论产业基金的优势：
联合出资方：
投：能设立产业基金的公司，至少在自己所在行业不会太差，这样的行业地位与行业认知有利于产业基金尽早发现上下游的好标的，也能凭借更优的退出条件抢占项目额度；
管：可以和公司的一些资源优先对接，产生 synergy；
退：对于财务投资者来说，绝大多数项目的退出渠道还是走 M&A 路线的（当然从绝对金额来看还是 IPO 退的钱多）。与其投完项目从投资人摇身一变 FA 每天在大企业面前摇尾巴求爸爸买买买，不如直接在基金设立过程中就和大公司一起参与。
公司：
投：本来手头的钱只够投仨项目，设了基金，加了杠杆，嘿，一口气投十个项目；
管：和专业的 VC/PE 机构一起进行专业化管理；
退：好项目自己吃掉增强业绩推高市值（前海梧桐玩儿得多 6 啊），一般的项目和其它基金出资者共担损益（有些基金的 LPA 会设立兜底，在 PPP 里较常见）
项目方：
对于项目方来说，排除掉“站队”因素，其实还是拿公司的钱最为划算，基本上不存在强制的退出压力，啥事儿都可以商量着来。从这个角度来看，产业资本其次，财务投资机构最末。
综合来说，以产业基金方式进行对外投资能够结合行业资源和投资机构的专业性，为公司、基金都带来不小的好处。
而目前很多很多公司都是两者兼而有之的状态——直投部门负责并购以及对于成熟关键核心项目的投资，产业基金类似于前置的搜索器，不断去搜寻市面上的好机会。
典型的如：新希望集团战投&草根智本、BAT 投资并购&BAT 设立的产业基金……