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刘航
先说结论，建国后钢铁行业的第二个可以称为里程碑的事件。第一个是宝钢上马。
当前钢铁行业的现状，不用多说了，环境低迷 + 产能过剩 + 效益低下。造成这种情况的核心是两个问题，第一个问题，供需错配，无论是数量还是品种，而供需错配的根源是完全的市场化 + 监管的缺位；第二个问题，市场调节机制失灵，其根源是缺乏足以影响整个产业的寡头企业。
为什么宝武合并能够让这个局面看到扭转的前景？
先说第二个问题，也就是市场集中度的问题（不是产业集中度）。
宝武合并之后的 7000 万吨，在全国粗钢产量里仍然占不到 10%，并不能说带来绝对量的优势。但是合并之后的宝武，市场控制能力大幅加强。三个层面，第一个层面是品种层面，硅钢市场占有率超 50%（未核实，脑子里的数字），高磁感取向硅钢市场占有率 100%，汽车板市场占有率 50%，高强汽车板市场占有率 70%，其他镀锡板、彩涂板等冷系列基本上都是市场占有率第一，这些品种上，宝武的控制力首屈一指，甚至可以左右全国的价格。第二个层面是现货市场层面，过去宝钢的产品对现货市场的影响很小，因为主要走直供，且价格比其他企业高出几百元，现在武钢产品可以影响现货市场，原本宝钢旗下的欧冶云商是第三大钢铁电商（第一找钢网，第二钢银，都以建筑钢材为主，欧冶云商开票量第三，与前两家差距不大，但以板材为主），宝武合并后武钢资源加入，必然将跃居最大钢铁电商，这使得宝武对现货市场和电商市场的影响力大幅增强。第三个层面是区域市场，南方主要有三个大区域，华东、中南、华南，华东地区的建材以沙钢等民营企业为主导，报价比较多元，板材主要是武钢、中天等几家企业，中南地区无论建材板材，基本都以武钢系资源为主导，华南地区建材以宝钢系的韶钢为主导，板材主要是北材南下，包括鞍钢、河北钢厂、华东钢厂、武钢的影响都不小，同时，宝钢湛江投产后正在上量，逐渐获得华南地区的主导权。宝武合并之后，南方三大区域的建材和板材市场，基本上只有华东的建材不受宝武集团的控制，其他的都将以宝武的定价为主。
所以，宝武合并之后产量占比虽然仍然不高，但在冷系列品种、现货市场和电商平台、南方三大区域三个不同的维度都具有较强的影响力。因此，我认为这次合并，无论生产层面的整合是否进行、进行的多深，都不影响宝武集团市场影响力的大幅提升，而这种提升，比生产的整合更能解决钢铁行业目前面对的难题。
回过来说第一个问题，也就是资源错配的问题。
宝武合并，从战略层面看，给两家企业带来的最大收益是在资金层面。最重要的是那个“国有资本投资管理公司试点”。有了这个试点，名正言顺地以资本市场作为切入口，整合各地处于困难中的国有企业。其实这样的企业很多，而且都有一定的特色，比如包钢的稀土，马钢的车轮和 H 型钢，等等。而且，现在钢铁行业的竞争实际上已经转变成现金流竞争，亏损、上环保装备、高财务成本、能源杠杆、城市钢厂搬迁，无一不是在压榨钢铁企业的现金流，应该说，当前钢铁行业最重要的资源就是资金。而宝武的合并，意味着一家现金流巨大的企业诞生（宝钢的积累 + 国资委的支持 + 上海、湖北和广东的倾斜），对于其他资源的合理配置自然会起到巨大的促进作用。
所以，资源配置的优化，是需要向宝武这样的寡头企业来梳理的。
然后说点不重要的。
第一个是宝钢的技术和管理水平。没去过宝钢的人可能体会不到，笔者每年要在宝钢呆 2 周以上，宝钢拥有国有企业最规范的董事会（规避公司控制人更换带来的战略风险），国内唯一走在技术最前沿的钢铁企业（高强度汽车板 + 白车身 + 高磁感取向硅钢 + 智能制造和机器人 + 环保治理），国内工人技术和非技术水平最高的钢铁企业（工人发明家 + 高技能人才 + 从上到下的精气神），管理层能力最全面（陈德容做过市委书记，对电商和地产很有想法，前年走了个陈瑛，传说年薪 2000 万被挖走），宝钢在国内真的和其他企业不是一个档次。有三个宝钢，我国钢铁行业无忧。
第二个是企业的整合。说实话，宝武两家的生产是不需要整合的。钢铁虽然是规模效益，但这个规模是有限度的。目前来看，单厂规模达到 1600 万吨~1800 万吨的水平，已经达到物流和管理的极限了，所以浦项的光阳厂，新日铁的几个厂，国内的宝钢股份、唐钢、沙钢大院等都不超过这个规模，湛江二期建起来，估计也不会超过 1800 万吨。所谓整合带来的整合效应，主要是：1、原料集中采购，2、规划和产线协同，3、产品销售策略统一，4、物流协同，5、技术和专利共享，这些方面的效果都是可见的。不可见的是文化层面和管理层面的。这次宝武合并，市场协同>战略协同>物流协同>技术协同，而文化层面实际上是否统一并不那么重要。
第三个是行业的去产能。简单来说，至少要经历 2~3 个行业周期。2015 年的第一个周期底部，已经有企业退掉了，还有些企业伤筋动骨，吃光了几十年的老底，一度关掉，后来钢价起来才又活过来。下一轮周期底部肯定还要死掉一批。经历这么两三轮，产能自然就去掉了。所以，这个过程肯定不是连续的低谷一步到位。宝武是这轮的产物，在下一轮周期中，必然会有优势，随着其他企业退出或寻求被收购，这种优势还会进一步扩大，最终成为寡头。
个人见解，是支持宝武重组的，而且不认为这是国家拉郎配，是两家企业在市场环境下的自主选择，只是因为都是央企，所以降低了不少难度。后面的整合，固然难度不小，但是失败的可能性不大，因为这次重组关注的点是市场影响力，而不是两家企业真正的融为一体。